Caída de la inflación a 2,3% en EE.UU. valida a Powell y desacredita ataques de Trump a la Fed

La inflación en Estados Unidos mostró una leve desaceleración durante abril, ofreciendo un respiro temporal tanto para la Reserva Federal (Fed) como para la administración del presidente Donald Trump. Sin embargo, analistas económicos advierten que esta tendencia podría revertirse pronto debido a los efectos persistentes de la guerra comercial entre EE.UU. y China.

De acuerdo con el informe publicado este martes por el Buró de Estadísticas Laborales, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) subió un 2,3% interanual, el nivel más bajo desde principios de 2021. En comparación mensual, los precios al consumidor aumentaron un 0,2%, en contraste con la caída de 0,1% registrada en marzo.

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El IPC subyacente, que excluye alimentos y energía por su alta volatilidad, también se incrementó 2,8% anual, sin cambios respecto a marzo, y 0,2% mensual.

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Factores que moderan la inflación en EE.UU.

Entre los sectores que contribuyeron a contener el alza de precios destacan:

• Alimentos, con una baja de 0,1%, impulsada por una caída del 13% en el precio de los huevos.
• Gasolina, que descendió 0,1%.
• Vehículos usados, con una disminución de 0,5%.
• Pasajes aéreos, que retrocedieron 2,8%.
  

En contraste, se registraron aumentos en categorías como muebles para el hogar, servicios de cuidado personal y seguros de vehículos.

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Impacto de la tregua entre EE.UU. y China

Este respiro inflacionario ocurre tras la tregua arancelaria de 90 días pactada entre Washington y Pekín. En este periodo, EE.UU. redujo temporalmente los aranceles a productos chinos del 145% al 30%, mientras que China hizo lo propio bajando sus tarifas del 125% al 10%. No obstante, el comercio bilateral continúa afectado por un arancel promedio cercano al 15%.

Economistas advierten que los efectos completos de estos aranceles comerciales aún no se reflejan plenamente en las cifras. Muchas empresas adelantaron compras e incrementaron inventarios para mitigar el impacto inicial, evitando de momento trasladar los costos adicionales a los consumidores. Además, los aranceles sobre bienes intermedios —insumos clave en la producción de bienes finales— suelen demorar más en impactar los precios minoristas.

Powell, validado por el mercado

En apenas 24 horas, el sentimiento de mercado ha dado un giro: la estrategia de “Buy America” ha resurgido, han disminuido los temores de recesión en EE.UU., y se ha reducido la presión sobre la Fed para bajar las tasas de interés, pese a la incertidumbre previa al informe del IPC.

Uno de los grandes beneficiarios de este giro es el presidente de la Fed, Jerome Powell, quien se mantiene firme en su postura de no apresurar recortes. La tregua con China ha servido como respaldo a su estrategia, criticada previamente tanto por Wall Street como por el propio Trump, quien llegó a llamarlo “un tonto” por resistirse a recortar tasas.

Ahora, los mercados financieros parecen alinearse con la visión prudente de Powell. Los futuros de tasas de interés anticipan solo dos recortes en 2025, frente a los cinco esperados en abril. Algunos economistas proyectan incluso menos recortes, dada la persistencia de señales inflacionarias.

Y es que si los consumidores comienzan a anticipar una inflación más alta, podrían exigir aumentos salariales, lo que generaría una peligrosa espiral inflacionaria. 

¿Cómo han reaccionado los mercados?

De acuerdo con SURA Investments, en lo corrido del día la bolsa estadounidense ha registrado una reacción positiva a la noticia, con el S&P 500 retornando un 0,75% y el NASDAQ un 1,30% después del reporte. Por su parte, la renta fija muestra retornos mixtos en la jornada, con descensos de hasta 2,5 pbs en las tasas de los tesoros a plazos iguales o inferiores a 8 años, y aumentos de hasta 2 pbs en los plazos superiores a 10 años. Finalmente, el dólar se ha debilitado a nivel global, evidenciado con un descenso de 0,36% en el DXY tras la noticia.

Con información de The New York Times