Dólar cierra julio en S/3,7300: ¿qué factores afectaron su desempeño en el séptimo mes del año?

El dólar culminó julio en Perú en S/3,7300, fortaleciéndose 3,21% frente al sol peruano en los últimos 12 meses y 0,62% en lo que va del 2024, luego de cerrar el periodo anterior en S/3,7070. ¿Qué factores infleron sobre la divisa norteamericana en el séptimo mes del año?

Gianina Villavicencio, gerente de Intermediación de Divisas en Renta4 SAB, explica que, durante el mes de julio de 2024, el tipo de cambio del dólar estadounidense "mostró una tendencia volátil frente al sol peruano, influenciada por factores tanto internos como externos".

De acuerdo al Informe Mensual sobre el Comportamiento del Valor del Dólar en Perú - Julio 2024, elaborado por Renta4, las fluctuaciones estuvieron marcadas por la intervención del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), la oferta y demanda de divisas por parte de corporativos locales y agentes offshore, "así como por las expectativas en torno a las políticas monetarias internacionales, especialmente las decisiones de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED)".

A lo largo del mes, el dólar osciló entre niveles mínimos y máximos influenciados por diversas dinámicas del mercado. Al inicio del mes, el dólar mostró una tendencia a la baja debido a una fuerte oferta corporativa y las intervenciones del BCRP mediante swaps cambiarios venta.

"Esta tendencia bajista se revirtió a mediados de mes, cuando la demanda por dólares se incrementó, impulsada por corporativos locales y no residente", precisa Villavicencio.

Vale mencionar que el dólar alcanzó su punto más alto en la primera semana del mes, situándose alrededor de S/3,8530, mientras que su nivel más bajo se observó hacia quincena, llegando a S/3,7090.

"La intervención del BCRP fue un factor clave, con colocaciones y vencimientos de swaps cambiarios venta que influyeron en la liquidez y el comportamiento del tipo de cambio", destaca la especialista.

Factores internos: la demanda corporativa de dólares

A lo largo del mes, el BCRP intervino activamente en el mercado cambiario, colocando y renovando swaps cambiarios venta. Estas acciones ayudaron a estabilizar el tipo de cambio en momentos de alta volatilidad.

La oferta por parte de corporativos locales, especialmente relacionados con pagos de gratificaciones, influyó significativamente en la presión a la baja del dólar. En contraste, la demanda de dólares por parte de agentes offshore y locales en otros momentos del mes contribuyó a la apreciación del dólar.

Finalmente, el máximo ente emisor decidió mantener la tasa de referencia en 5,75%, argumentando la persistencia de la inflación subyacente fuera del rango meta. Esta decisión también impactó en las expectativas del mercado respecto a la política cambiaria.

FED y los factores externos que impulsaron al dólar

A nivel global, el dólar estuvo influenciado por las expectativas en torno a las decisiones de la Reserva Federal de Estados Unidos. La especulación sobre un posible recorte de tasas en septiembre debido a un enfriamiento de la economía estadounidense generó fluctuaciones en el valor del dólar.

Datos como la inflación, el desempleo y el crecimiento del PIB de Estados Unidos impactaron en el índice del dólar (DXY), que osciló durante el mes entre 103.76 y 105.59.

Además, los precios de los commodities, como el oro y el cobre, también influyeron en el comportamiento del dólar. La estabilidad en los precios de estos activos durante el mes proporcionó un contexto adicional para la fluctuación del tipo de cambio.

¿Qué se espera del dólar para lo que resta del 2024?

Renta4 SAB precis que, de cara al futuro, se espera que el comportamiento del dólar siga siendo volátil, influenciado por varios factores, como las decisiones de la FED.

"La próxima reunión de la FED será crucial para determinar el rumbo del dólar. Un posible recorte de tasas en septiembre podría depreciar aún más la moneda estadounidense", refiere la agencia.

También se espera que las acciones del BCRP continuarán siendo determinantes para la estabilidad del tipo de cambio. La renovación de swaps cambiarios y otras medidas de intervención seguirán jugando un papel importante.

Del mismo modo, las tensiones comerciales, los cambios en las políticas económicas de las principales economías y la evolución de los precios de los commodities serán factores clave a monitorear.

"Para los próximos meses, se anticipa que estas dinámicas seguirán siendo relevantes, manteniendo la volatilidad en el mercado cambiario", sentenció.