Tipo de cambio en bancos del Perú de hoy, 11 de octubre

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Esta desaceleración preocupa al sector exportador, que venía registrando resultados mucho más favorables. De los ocho meses analizados, cinco cerraron con resultados positivos, mientras que mayo, junio y julio registraron caídas interanuales de 4,8%, 0,9% y 2,8%, respectivamente. A este panorama se suma la preocupación por el posible impacto del Fenómeno El Niño en cultivos del norte del país, entre ellos el mango, la palta, el arándano, la uva y el plátano.

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Agroexportaciones: frutas crecen, pero otros productos retroceden

Los productos agroindustriales concentraron el 90,3% de los envíos, con US$ 7.231 millones y un crecimiento de 1,8%. Dentro de este grupo, las frutas destacaron con exportaciones por US$ 4.561 millones, un avance de 16,1% respecto al mismo periodo de 2025. Los arándanos lideraron el crecimiento entre los principales productos mencionados por ADEX, con un incremento de 47,9%, seguidos por las uvas (17,6%) y las paltas (8,3%).

Sin embargo, el buen desempeño de las frutas no se extendió a toda la oferta agroindustrial, ya que las exportaciones de legumbres y sus preparaciones disminuyeron 9,9%, mientras que los envíos de hortalizas y otros vegetales cayeron 1,8%. El gremio también reportó menores volúmenes de cacao en grano, mangos, espárragos frescos, cítricos y cacao en polvo.

Estados Unidos, Países Bajos y España concentraron el 57% de los envíos agroindustriales. Aunque siete de los diez principales destinos registraron avances, España, China y Ecuador anotaron retrocesos de 4,2%, 8% y 0,5%, respectivamente.

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Cacao peruano: lluvias reducen la producción y caen los precios internacionales

Uno de los productos que afronta mayores dificultades es el cacao. José Antonio Mejía, presidente del Comité de Café y Cacao de ADEX, señaló que las lluvias y la humedad registradas entre marzo y mayo afectaron la floración y maduración del cultivo en algunas zonas del país. San Martín, que concentra alrededor del 50% de la producción nacional, figura entre las áreas afectadas.

Según el representante gremial, la producción en determinadas zonas cayó entre 15% y 30%, cuando el pico de cosecha suele producirse en junio y julio. Mejía advirtió que esta tendencia podría prolongarse hasta fin de año y perjudicar especialmente a los productores.

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A las dificultades climáticas se sumó la caída de los precios internacionales, asociada al aumento de la producción y las exportaciones de Costa de Marfil y Ghana, los principales proveedores mundiales de cacao. El Banco Mundial, por su parte, estimó que los precios internacionales de este producto caerían más de 50% durante 2026 y previó que se estabilizarían en 2027.

Café sostiene las agroexportaciones tradicionales

Las exportaciones agrarias tradicionales alcanzaron US$ 774,5 millones y crecieron 3,1% entre enero y agosto. El café concentró el 90,7% de ese monto, con envíos por US$ 701,7 millones y un avance de apenas 0,6%.

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ADEX atribuyó este resultado a mayores volúmenes exportados, vinculados al adelanto de la cosecha asociado a El Niño, y al incremento del precio promedio en el exterior. Estados Unidos y Alemania fueron sus principales destinos, aunque mostraron evoluciones opuestas: los envíos al mercado estadounidense aumentaron 16,1%, mientras que los dirigidos a Alemania retrocedieron 30,8%.

El café ayudó a impulsar las agroexportaciones tradicionales, pero el crecimiento total sigue siendo bajo frente al de años anteriores. A esto se suman las diferencias en el desempeño de cada producto y la incertidumbre sobre cómo evolucionarán las condiciones climáticas y comerciales en lo que resta del año.

El informe mensual de Poken Perú Retail registró 7,03 millones de visitas en setiembre, frente a los 7,99 millones de agosto. En la comparación interanual de tiendas comparables, el movimiento fue ligeramente mayor que un año antes, con 6,11 millones de visitas frente a los 6,08 millones del mismo mes de 2025.

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Por su parte, José Antonio Contreras, gerente general de la Asociación de Centros Comerciales y Entretenimiento del Perú (ACCEP), sostuvo que los resultados del gremio mantienen una trayectoria de crecimiento. En entrevista con La República, señaló que las ventas de los operadores asociados aumentaron 11% entre enero y marzo y 9% entre abril y junio, frente a los mismos periodos de 2025.

“No observamos ninguna caída. Las cifras oficiales que tenemos de los centros comerciales es que las ventas de los operadores asociados aumentaron en más de 11% entre enero y marzo, y más de 9% entre abril y junio, frente a los mismos periodos de 2025”, señaló Contreras.

Aunque el gremio todavía no identifica un impacto negativo del calor en el volumen total de visitas o ventas, sí observa cambios en los productos que buscan los consumidores. Las bebidas ganan terreno, mientras la ropa y el calzado avanzan a un ritmo menor. A ello se suma la preparación de los establecimientos ante posibles lluvias intensas en los próximos meses.

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Las visitas bajaron frente a agosto, pero se mantienen por encima de 2025

La caída de la afluencia alcanzó a la mayoría de categorías comerciales. Frente a agosto, disminuyeron las visitas a tiendas de moda, calzado, belleza, tecnología y artículos para el hogar. Los mayores retrocesos se registraron en moda infantil y accesorios.

La comparación interanual mostró diferencias entre rubros. La tecnología y la decoración del hogar registraron avances respecto de setiembre de 2025, mientras que la moda masculina, juvenil y femenina tuvo retrocesos.

El número de visitantes, sin embargo, no refleja por sí solo el desempeño de las ventas. Los centros comerciales también reciben público por sus restaurantes, cines, gimnasios, clínicas, bancos y otros servicios, que generan movimiento incluso entre quienes no tienen previsto comprar ropa u otros productos.

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Desde la ACCEP, Contreras sostiene que sus registros muestran un crecimiento de las ventas en el primer semestre. El gremio estima que el avance fue cercano al 10% entre enero y junio, equivalente a más de S/1.500 millones adicionales frente al mismo periodo de 2025. Los resultados del tercer trimestre se conocerán en noviembre.

El representante del gremio atribuye parte de este desempeño a la ampliación de la oferta comercial y de entretenimiento, así como a las campañas por fechas especiales. La incorporación de nuevos servicios también contribuye a atraer visitantes y mantener la actividad de los establecimientos.

El calor favorece las bebidas y enfría la venta de ropa

Los cambios de temperatura empiezan a reflejarse en las compras. Según Contreras, las condiciones asociadas a El Niño moderado a fuerte ya favorecen algunos productos y restan dinamismo a otros. Sin embargo, el gremio todavía no observa un efecto negativo en el conjunto de las ventas.

“Por ahora su efecto no está en la afluencia ni en el total de ventas, que siguen creciendo a tasas de dos dígitos, sino en lo que se compra”, explicó Contreras.

Las bebidas muestran uno de los mayores avances. Sus ventas aumentaron 16% durante el primer semestre y 18% en el segundo trimestre, de acuerdo con las cifras compartidas por la ACCEP. La ropa y el calzado, en cambio, crecieron 6% en el semestre y 5% entre abril y junio.

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El calor también modificó el calendario de las campañas comerciales. Las prendas de otoño e invierno tuvieron una temporada menos dinámica y algunas promociones de ropa de abrigo se adelantaron ante una demanda más débil. Los operadores deben ajustar las cantidades de productos que compran y los periodos en que los ofrecen para evitar acumular mercadería que podría tener una salida más lenta.

Contreras indicó que los centros comerciales están revisando sus campañas y la planificación de inventarios estacionales. La evolución de las temperaturas durante los próximos meses permitirá evaluar si estos cambios se mantienen y qué categorías podrían verse más afectadas.

Los centros comerciales se preparan para posibles lluvias intensas

La preparación ante El Niño también alcanza las operaciones de los establecimientos. Si las precipitaciones se intensifican durante el verano, las dificultades podrían afectar tanto la infraestructura como el transporte de mercadería, en especial en las zonas del norte del país.

Contreras detalló las medidas que están tomando los operadores para reducir esos riesgos.

“En lo comercial, recalibran campañas y stock estacional para el calor. En lo físico, para el escenario de lluvias, refuerzan techos, drenajes pluviales y sistemas de bombeo, actualizan seguros y protocolos de continuidad, y preparan inventarios de contingencia y rutas logísticas alternas para el norte”, señaló.

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La ACCEP reúne a 91 centros comerciales asociados, de los cuales 50 se encuentran en Lima y Callao y 41 en otras regiones. Según Contreras, los establecimientos de provincias cumplen una función que va más allá de las compras, pues en varias ciudades reúnen supermercados, tiendas por departamento, locales de mejoramiento del hogar y espacios de entretenimiento que no siempre están disponibles en un mismo lugar.

Las medidas preventivas buscan evitar que las lluvias interrumpan tanto el funcionamiento de los locales como la llegada de productos a las tiendas. El impacto dependerá de la intensidad de las precipitaciones y de las condiciones de transporte y distribución en cada zona.

La campaña navideña será decisiva para el cierre de 2026

Pese a los ajustes que exige el clima, la ACCEP espera que el sector mantenga un desempeño favorable durante el último tramo del año. El gremio proyecta que las ventas de sus operadores crezcan cerca de 10% en 2026, impulsadas por las campañas comerciales y la mayor actividad del cuarto trimestre.

“Esperamos un cierre de año sólido”, afirmó Contreras. La asociación prevé que el flujo de público siga creciendo por quinto año consecutivo, con un promedio de 66 millones de visitas mensuales durante 2026, frente a los 63 millones de 2025.

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La Navidad, el Black Friday y las promociones de fin de año concentran buena parte de las expectativas. El pago de las gratificaciones, que debe efectuarse hasta el 15 de diciembre, también suele ampliar la capacidad de compra de los hogares y favorecer las visitas a los establecimientos.

De cumplirse la proyección del gremio, los centros comerciales asociados cerrarían el año con unos 788 millones de visitas, alrededor de 35 millones más que en 2025. El último trimestre será determinante para alcanzar esa cifra, pues suele concentrar el mayor tráfico del año.

El resultado dependerá de la demanda durante la campaña navideña y de la capacidad de los operadores para adaptar su oferta a los cambios de consumo. Mientras el calor ya modifica las preferencias por determinados productos, las posibles lluvias intensas añaden un factor de incertidumbre para el cierre del año y el inicio de 2027.

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“Buscar crecimiento con política monetaria simplemente es sin uso, no es una herramienta de crecimiento”, afirmó Velarde, al explicar que los intentos de estimular la economía mediante este mecanismo pueden tener resultados en el corto plazo, pero no mantienen sus efectos en el tiempo.

El economista argumentó que existe evidencia acumulada durante décadas sobre la relación entre inflación y crecimiento. Según explicó, las personas y las empresas ajustan sus expectativas cuando anticipan que las autoridades intentarán impulsar la actividad económica a través de mayores precios. En consecuencia, el efecto inicial del estímulo monetario termina perdiendo fuerza, mientras que sus costos pueden persistir.

“Ciertamente hay corto plazo, pero no es duradero y el daño después es mayor”, señaló. Para Velarde, esta es una de las razones por las que la autonomía de los bancos centrales resulta relevante: permite separar las decisiones de política monetaria del ciclo político y reducir los incentivos para buscar resultados económicos inmediatos a costa de la estabilidad de precios.

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Perú mantiene una meta de inflación similar a la de economías desarrolladas

Velarde también cuestionó que Perú deba aspirar a una inflación más alta que la registrada como objetivo en economías avanzadas. Durante su exposición, comparó la meta peruana con las de Estados Unidos, Reino Unido y la zona euro, cuyos bancos centrales tienen objetivos de inflación cercanos al 2%.

“¿Por qué el Perú va a tener que aceptar una inflación más alta que la del mundo desarrollado?”, planteó ante los asistentes a la ceremonia, en la que recibió la distinción de doctor honoris causa.

El titular del BCRP contrastó este esquema con el de otros países de América Latina que mantienen objetivos de inflación de 3% o 4%. En su opinión, no existe una razón para que la economía peruana deba conformarse con una meta superior si busca preservar el poder adquisitivo y ofrecer condiciones estables para las decisiones de inversión y consumo.

La distinción entre la meta puntual y el rango objetivo es importante. En Perú, el centro de la meta de inflación es 2%, mientras que el rango establecido por el BCRP va de 1% a 3% anual. El objetivo no significa que los precios deban subir exactamente 2% todos los años, sino que la política monetaria busca mantener la inflación alrededor de ese nivel en el tiempo.

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La meta de inflación surgió tras la caída de la economía en el 2000

Velarde recordó que la adopción de este esquema respondió, precisamente, a la necesidad de reactivar una economía que atravesaba dificultades sin generar nuevas presiones inflacionarias.

“Introdujimos la meta de inflación porque estábamos con crecimiento negativo”, explicó. Según su relato, en el 2000 el producto bruto interno (PBI) cayó y era necesario aplicar una política monetaria más expansiva, pero sin alimentar expectativas de aumentos persistentes de precios.

El economista señaló que propuso el esquema cuando integraba el directorio del BCRP, con el respaldo de su entonces presidente, Richard Webb. La meta de inflación permitió establecer un marco para orientar las decisiones monetarias y comunicar al mercado el compromiso de la autoridad con la estabilidad de precios.

En ese sentido, Velarde sostuvo que el objetivo del banco central no debe confundirse con una política destinada a frenar la actividad económica. Explicó que, cuando la demanda crece por encima de la capacidad productiva, aparecen presiones inflacionarias que justifican una respuesta monetaria. “Si más bien está viendo inflación muy baja porque la demanda crece menos que el producto, baja la tasa de interés, estimula la demanda”, indicó.

El presidente del BCRP agregó que los choques de oferta requieren un tratamiento distinto. Ante un aumento de precios originado por factores de oferta, sostuvo que la autoridad monetaria debe observar cómo evoluciona la situación y si el impacto se traslada a otros precios o a las expectativas de inflación, en lugar de reaccionar automáticamente.

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La estabilidad también busca evitar crisis económicas

Otro de los argumentos de Velarde fue la necesidad de prevenir crisis que puedan borrar los avances económicos acumulados durante años. Para ilustrar este riesgo, recordó episodios de la historia peruana en los que las contracciones económicas tuvieron consecuencias prolongadas sobre los ingresos de la población.

Mencionó las pérdidas asociadas a las guerras del siglo XIX y la crisis de la década de 1980, cuando, según indicó, el producto cayó más de 10% durante tres años. También sostuvo que Perú recién recuperó en 2003 el ingreso por habitante que había alcanzado en 1967.

“Incluso si crecemos poco, no tenemos esto que nos jale hacia abajo todo el impulso de muchos años”, afirmó al explicar por qué considera importante adoptar medidas preventivas frente a los riesgos financieros y cambiarios.

Velarde vinculó esa estrategia con el régimen de tipo de cambio flexible adoptado en los años noventa, la acumulación de reservas internacionales y las intervenciones cambiarias del BCRP. Explicó que estas herramientas contribuyeron a reducir la vulnerabilidad de la economía ante movimientos abruptos de capitales, especialmente cuando el sistema financiero y las empresas mantenían una elevada exposición a deudas en dólares.

En su exposición, el presidente del banco central defendió así una visión que va más allá del control inmediato de los precios: la estabilidad monetaria y financiera busca evitar que una crisis provoque una caída profunda de la producción, el empleo y los ingresos.

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El gremio cuestiona el proyecto de ley N.° 00469-2026-2031-CD porque considera que el acceso a los fondos previsionales no garantiza que la ayuda llegue a quienes registren pérdidas por lluvias e inundaciones. La necesidad de asistencia económica ante una emergencia climática no depende de estar afiliado a una AFP ni de contar con ahorros para la jubilación.

Según los datos del INEI citados por la CCL, la informalidad laboral alcanza el 70,5% en Tumbes, el 67,3% en Chiclayo, el 64,2% en Piura, el 62,3% en Cajamarca y el 62,8% en Trujillo. Estas tasas reflejan las dificultades que tendría una medida basada en el retiro de fondos privados para llegar a trabajadores que desarrollan sus actividades fuera del empleo formal y que pueden verse perjudicados por la interrupción de sus ingresos.

La situación es relevante para sectores como la agricultura, la pesca y el pequeño comercio, cuyas actividades pueden verse afectadas por las lluvias intensas, las inundaciones y los daños a la infraestructura. La CCL sostiene que la respuesta económica ante El Niño debería dirigirse a los damnificados, independientemente de su condición previsional.

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Los saldos de las AFP también condicionan el acceso

La disponibilidad de dinero en las cuentas individuales constituye otra limitación señalada por el gremio. Según cifras de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) recogidas en la información difundida por la CCL, cerca de cuatro millones de afiliados ya no tendrían saldo en sus cuentas, mientras que casi ocho millones de los 10,2 millones de afiliados acumularían menos de S/5.500.

Por ello, el monto que cada persona podría retirar dependería de los recursos acumulados en su cuenta y de las condiciones que finalmente se establezcan si la iniciativa es aprobada. El límite contemplado en el proyecto no significa que todos los afiliados puedan acceder a esa suma.

La CCL también cuestiona que el retiro previsional sea utilizado como mecanismo para atender una emergencia climática, pues reduciría los recursos destinados a financiar la jubilación sin asegurar que el dinero llegue a quienes sufrieron daños directos. El gremio pidió a la Cámara de Diputados archivar la iniciativa.

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Como alternativas, propone entregar ayuda temporal y focalizada a los hogares damnificados, establecer seguros agrarios y pesqueros para recuperar el capital perdido y facilitar créditos de emergencia con garantías estatales para las micro y pequeñas empresas afectadas. También plantea reprogramar deudas, aplicar alivios tributarios temporales en las zonas declaradas en emergencia y acelerar las obras de prevención frente a lluvias e inundaciones.

La discusión, por tanto, no se limita a la disponibilidad de los fondos previsionales, sino a cómo hacer llegar los recursos de emergencia a los hogares y negocios que efectivamente registren pérdidas, incluidos aquellos cuyos trabajadores no cuentan con ahorros en una AFP.

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