Dólar cerraría el año al alza entre S/3,70 y S/3,75

El dólar viene presentando una tendencia al alza para el octavo mes del 2023, luego que el 12 de julio alcanzará su nivel más bajo en tres años y se colocara en S/3,5820 (ver gráfico).

Si bien la divisa norteamericana cerró la primera semana de agosto a la baja en S/3,6850, lo que representó una depreciación de -0,43% en comparación a la jornada del jueves, cuando terminó en S/3,7010, según el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), ha tenido un repunte de S/0,10 en solamente siete días.

Razones de la volatilidad

La evolución constante del dólar se da luego de que la Reserva Federal (Fed) volviera a incrementar sus tasas de referencia en 0,25 puntos porcentuales hasta 5,50% para julio.

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Cabe señalar que la inflación de junio en dicho país llegó al 3%, su nivel más bajo desde la prepandemia, pero aún lejos del objetivo del 2%. Además, se suman otros factores, como los recientes resultados positivos de productividad de EE.UU., que aumentó en 3,7%, la mayor elevación desde el 2021.

“Es una corrección internacional a favor de la confianza en la economía de estadounidense, el tipo de cambio va a estar alrededor de esas movidas en función de eventos tanto a locales como externos”, señaló el economista Enrique Díaz a La República.

Por su lado, Jerome Powell, presidente de la Fed, ha anticipado que se esperan al menos dos subidas más en sus tasas tras señalar que la actividad económica se viene desarrollando a un “ritmo moderado”.

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Expectativas

La proyección para el cierre del dólar se mantiene al alza, ya que, de acuerdo con la encuesta de Expectativas Macroeconómicas al 31 de julio y los tres agentes económicos —analistas económicos, sistema financiero y empresas no financieras—, la moneda extranjera estaría en S/3,70 para finales del año.

Para Juan Carlos Odar, economista de Phase Consultores, el panorama de riesgo va hacia arriba y puede alcanzar un rango entre el tipo de cambio S/3,70 y S/3,75 al cierre del año.

BCRP bajaría tasas

El BCRP ha mantenido sus tasas de referencia en 7,75% por sexto mes consecutivo, pero en los próximos dos meses se podría ver un sesgo a la baja.

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“Chile y Brasil han bajado sus tasas, lo que podría generar mayor convicción de que en Perú también suceda. El ánimo de los inversionistas está creyendo que la tasa bajará y, por lo tanto, el dólar empieza a subir con este tipo de cambios pesados”, resaltó Odar.

Especialistas apuntan también que, de continuar el ascenso de la divisa extranjera, el BCRP podría intervenir directamente en el mercado cambiario y empezar a vender dólares con el fin de neutralizar el alza.

Expectativas de inflación descienden

Las expectativas de inflación para los próximos 12 meses descendieron de 3,83% a 3,57%, según el más reciente sondeo de expectativas macroeconómicas del BCRP.

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El Área de Estudios Económicos del Scotiabank explicó que esto contribuye a elevar la probabilidad de que el BCRP empiece el ciclo de recortes de tasas de interés, tal y como ya lo han iniciado en la región Uruguay, Chile y Brasil antes de lo esperado, considerando que la economía nacional se viene debilitando.

En lo que va del 2023, el dólar ha retrocedido en 3,20% y en 2,78% en los últimos 12 meses.

Claves

Apertura. Dólar abrió jornada del viernes a la baja en S/3,6801, según Bloomberg.

Rebaja. Fitch Ratings bajó calificación de la economía de EEUU de AAA a AA+.