Los bonos de Francia a 10 años más caros que los españoles por primera vez desde 2006

Los bonos soberanos de Francia a 10 años se negociaron el jueves con intereses superiores a los de España por primera vez en 18 años, una situación que refleja en parte la preocupación de los inversores por el aumento del déficit fiscal francés.

El rendimiento de los bonos franceses fue de 2,97%, frente a 2,95% de los españoles.

La última vez que los rendimientos de los títulos de deuda pública franceses a 10 años superaron a los españoles remonta a 2006. La tasa de rendimiento de un bono evoluciona en sentido inverso a su precio.

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Esta inversión de tendencia se explica tanto por la inestabilidad política y la amplificación de los déficits de Francia como por una mejora desde hace varios años de la situación económica de España y de otros países del sur de la zona euro.

"En general, hay un movimiento de mejora en estos países. Grecia, por ejemplo, quebró en 2012, pero doce años después, la diferencia entre las tasas de los bonos franceses y griegos es ahora de sólo 0,16 puntos porcentuales", comentó Aurélien Buffault, director de gestión de bonos de Delubac AM.

Entre Francia y España, "la tendencia es bastante continua desde 2015 y la brecha entre las tasas de los dos países se ha ido reduciendo gradualmente", apuntó.

"España ganó la lucha contra la inflación" y el país ibérico "muestra un crecimiento [económico] que algunos países, como Alemania y Francia, envidian", añadió Buffault.

España "volvió a ser una de las locomotoras de la zona euro, con un crecimiento económico cercano al 3% [interanual] en el segundo trimestre", frente a un crecimiento de 1% en Francia en el mismo periodo, detalló el gestor de bonos.

Los inversores vigilan además la situación presupuestaria de Francia, donde las proyecciones apuntan a un déficit público superior al 6% del PIB este año.

Otra señal de la desconfianza de los mercados se percibe en el aumento de la prima de riesgo de Francia, medida por el diferencial de los intereses requeridos para la compra de sus bonos a 10 años con los de Alemania.

Los bonos alemanes a 10 años se negociaban el jueves a 2,18%, 0,79 puntos porcentuales menos que los de Francia, un diferencial muy cercano al que siguió a la sorpresiva disolución de la cámara baja del Parlamento francés por el presidente Emmanuel Macron en junio.