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<p>Aunque existen coincidencias en que medida tendr&aacute; un efecto recesivo y de encarecimiento de los cr&eacute;ditos, ser&iacute;a contrarrestado por la no salida de <a href="https://larepublica.pe/impresa/economia/740946-repunte-de-la-economia-en-diciembre-haria-que-el-pbi-crezca-mas-del-3-en-2015" target="_blank">capitales extranjeros</a>. Tasa clave se ubica en 4,25%.</p>


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	En los &uacute;ltimos tres meses (diciembre 2015, enero 2016 y febrero 2016) el <a href="https://larepublica.pe/impresa/economia/740724-bcr-eleva-nuevamente-la-tasa-de-interes-de-referencia-que-llega-425" target="_blank">Banco Central de Reserva</a> (BCR) <strong>ha elevado sucesivamente la tasa de inter&eacute;s de referencia</strong> que se sit&uacute;a hoy en 4,25%, sin embargo existen opiniones sobre el manejo de la tasa clave del ente emisor.</div>
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	<strong>PUEDES VER:&nbsp;</strong><a href="https://larepublica.pe/impresa/economia/740966-la-eurozona-crecio-15-durante-el-2015-su-mayor-avance-en-cuatro-anos" target="_blank">La Eurozona creci&oacute; 1,5% durante el 2015, su mayor avance en cuatro a&ntilde;os</a></div>
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	Alejandro Indacochea, profesor de Centrum Cat&oacute;lica, est&aacute; a favor de la pol&iacute;tica que viene aplicando el BCR, pues b&aacute;sicamente se&ntilde;ala que se est&aacute; alineando al <strong>ajuste marcado de la tasa de inter&eacute;s</strong> de la Reserva Federal de EEUU (Fed).</div>
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	&quot;Estos ajustes debieron darse antes, la misma Fed debi&oacute; dar un ajuste a su tasa, lo cual es una se&ntilde;al clara para que los mercados retornen a su lugar de origen. <strong>En el Per&uacute; deb&iacute;amos estar en sinton&iacute;a y no desfasados</strong>&quot;, explic&oacute; el tambi&eacute;n presidente de Indacochea &amp; Asociados.</div>
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	Por su parte, el Banco Central de Reserva (BCR) explic&oacute; que la decisi&oacute;n de elevar la tasa de inter&eacute;s en febrero toma en cuenta que los incrementos en los precios al consumidor han afectado a la inflaci&oacute;n esperada, ubic&aacute;ndola por encima del rango meta, &quot;lo cual puede retroalimentar a la inflaci&oacute;n&quot;.</div>
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	Solo en el 2015, <strong>la inflaci&oacute;n se dispar&oacute; en Lima a 4,40%,</strong> mientras que a nivel nacional lleg&oacute; a los 4,13%, seg&uacute;n informaci&oacute;n del INEI.</div>
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	&quot;No veo mayor problema &ndash;en seguir subiendo la tasa de inter&eacute;s&ndash; y en realidad es inevitable. Lo que interesa es el efecto neto porque con un incremento de la tasa de la Fed, <strong>la salida de los capitales es evidente </strong>y tiene que haber ese reajuste a la par; aunque claro la contraparte es que tiene un componente recesivo pero que se compensa con la no salida de capitales&quot;, refiri&oacute; Indacochea.</div>
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	Sin embargo, una opini&oacute;n contraria la tiene el economista Armando Mendoza,quien se&ntilde;ala que el alza de la tasa de inter&eacute;s del BCR incrementar&aacute; indefectiblemente el costo del dinero y del cr&eacute;dito,<strong> teniendo consecuencias negativas en la producci&oacute;n y el consumo.</strong></div>
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	Asimismo, coincidi&oacute; con el economista de la Universidad del Pac&iacute;fico, Germ&aacute;n Alarco, en el sentido de que el BCR est&aacute; yendo en contra de<strong> la recuperaci&oacute;n de la econom&iacute;a al dar este tipo de medidas.</strong></div>
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	&quot;M&aacute;s que controlar la econom&iacute;a, el BCR se ha empe&ntilde;ado en controlar el tipo de cambio que se preve&iacute;a a fin de a&ntilde;o iba a estar en S/ 3,50, un nivel que hoy ya alcanz&oacute;, entonces quiere mantenerlo bajo control&quot;, asever&oacute; Mendoza.</div>
<h3>
	Inflaci&oacute;n seguir&aacute; por encima del rango meta</h3>
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	Se debe precisar que en t&eacute;rminos anualizados (febrero 2015-enero2016) <strong>la inflaci&oacute;n se ubica a una tasa de 4,61%</strong>, muy por encima del rango meta del BCR que es entre 1% y 3%.</div>
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	En ese sentido, el Banco Central de Reserva reconoci&oacute; hace unos d&iacute;as que la inflaci&oacute;n retornar&aacute; al rango meta probablemente en el 2017, es decir<strong> se mantendr&aacute; en niveles por encima del 3% por casi todo el 2016.</strong></div>
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	&quot;El Directorio se encuentra atento a la proyecci&oacute;n de la inflaci&oacute;n y sus determinantes, incluyendo<strong> la evoluci&oacute;n de las expectativas de inflaci&oacute;n,</strong> para considerar ajustes adicionales en la tasa de referencia&quot;, se&ntilde;ala el BCR.</div>
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	A enero 2016, la inflaci&oacute;n en t&eacute;rminos anualizados (desde febrero 2015) alcanz&oacute; una tasa de 4,61%, con <strong>una tasa promedio mensual de 0,38%, </strong>inform&oacute; el INEI.</div>


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