Fed se prepara para moderar el alza en las tasas de interés

A partir de la próxima semana, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed, banco central) se dispone a moderar el alza de las tasas de interés, según anticipan economistas. Esto se da en un contexto en el que los agresivos incrementos implementados para hacer frente a la inflación se encuentran teniendo un impacto negativo en la economía estadounidense.

No obstante, pese a los esfuerzos del banco central estadounidense por enfriar la demanda para reducir los costos al consumidor, la tasa de referencia de los préstamos de la Fed tendrá un salto de medio punto y continuaría con una subida significativa.

“Creemos que el escenario está listo para un aumento (de medio punto) este mes”, indicó Oren Klachkin, analista de Oxford Economics, al tener en cuenta que sectores sensibles a las tasas de interés, como el de la vivienda y la inflación, muestran señales de relajación.

Esta decisión se anunciará después de una reunión de dos días del Comité de Política Monetaria (FOMC) de la Fed, que se realizará este martes 13 de diciembre.

Temor por aumento de salarios

Por otro lado, los formuladores de políticas vigilan de cerca el crecimiento de los salarios. Esto ocurre debido al temor de que los sueldos más altos aumenten las presiones inflacionarias.

“La principal preocupación de la Fed es realmente el crecimiento de los salarios”, indicó el analista de Moody’s Analytics, Martin Wurm.

“Eso no significa necesariamente que (la tasa de referencia) seguirá aumentando para siempre, pero sí significa que aumentará un poco y (...) se mantendrá elevada durante el próximo año”, agregó en diálogo con AFP.

Niveles de inflación

A pesar de las medidas de la Fed para combatir la inflación en Estados Unidos, este año llegó a 7,7% interanual en octubre. Por su parte, la creación de empleo se mantuvo sólida, lo que generó nerviosismo en los mercados ante la posibilidad de que el banco central prolongue su agresiva campaña.

“El sólido mercado laboral, los salarios en aumento y el robusto balance general de los hogares (...) son áreas clave de apoyo” para la demanda, señaló el economista James Knightley, de ING.

En esa línea, recalcó que la riqueza de los hogares aumentó en US$ 30 billones desde el 2020 que inició la pandemia de la COVID -19, lo que permite a los consumidores hacer uso de sus ahorros a medida que aumenta el costo de vida.

“Sin embargo, también estamos viendo un mayor uso de créditos al consumo y tarjetas de crédito para financiar el gasto, lo que podría indicar algunas señales de estrés y que los esfuerzos de los hogares para mantener su nivel de vida comienzan a agotarse”, concluyó Knightley.

Antecedentes

Por su lado, Jerome Powell, el presidente de la Fed, a fines de noviembre sugirió una posible moderación del alza de las tasas en diciembre, aunque advirtió que podrían mantenerse en niveles altos “durante algún tiempo”.

Asimismo, aclaró que el momento de esta moderación es menos importante que saber cuánto más se necesita aumentar las tasas y el tiempo se debe mantener la política restrictiva.

Ante esto, Wurn declaró que probablemente ocurra una contracción pequeña del PIB.

“Lo que no esperaríamos necesariamente es una gran crisis financiera como la de 2008(...)los grandes sectores de la economía todavía están en muy buena forma”, explicó.

Subida de precios en Estados Unidos

Como se recuerda, los hogares estadounidenses—que representan la economía más grande del mundo—se han visto afectados por precios al rojo vivo. La situación empeoró por el aumento de los costos de los alimentos y la energía tras la invasión de Rusia a Ucrania.

Es así que, para encarecer los préstamos, la Fed elevó los tipos de interés seis veces este 2022, incluidos cuatro aumentos extraordinarios de 0,75 puntos. Esto con el fin de poder ubicarse actualmente en un rango de 3,75 a 4,00%.