Dólar baja, intereses suben

Patricio Quintanilla Paulet

Rector U La Salle

En la última semana, se han producido dos hechos económicos que es importante comentar: el dólar ha llegado al más bajo nivel de marzo del 2021 y el Banco Central de Reserva (BCR) ha subido la tasa de interés de referencia de 3.0% a 3.5% anual.

El dólar bajó

El último viernes, el tipo de cambio cerró en S/ 3.77 por dólar, el más bajo desde mayo de 2021, pero no es un hecho aislado, está disminuyendo desde inicio de este año, con una caída de 5.4% en 40 días; trataremos de explicar algunas causas.

•Aumento de la oferta de moneda extranjera por el ingreso proveniente de las exportaciones, especialmente de minerales, por su alto precio en el mercado internacional, que el caso del cobre, actualmente es superior a USD 4.40 la libra, originando un saldo positivo muy elevado de la balanza comercial.

•El aumento de la tasa de interés de referencia, que comentaremos a continuación, atrae inversionistas internacionales, que ofrecen moneda extranjera en el mercado nacional.

•Financiamiento internacional de grandes empresas, atrayendo igualmente flujos de moneda extranjera. Esto es consecuencia del aumento de las tasas internas de interés.

Un factor que puede influir en el futuro del dólar, es la decisión del Sistema de la Reserva Federal (FED) que es el banco central de Estados Unidos, por las altas tasas de inflación en su economía, superior a la del Perú, tomando medidas contractivas de política monetaria, lo que puede impulsar un aumento del precio de la moneda norteamericana.

La Tasa de Interés Sube

El último jueves, el BCR ha publicado su programa monetario de febrero de 2022, que aumenta la Tasa de Interés de Referencia en 50 pbs consecuencia de la tasa de inflación que fue de 5.68% en 12 meses al cierre de enero, muy superior a su meta; se espera que regrese a su rango meta, a fines de este año.

Adicionalmente las expectativas de inflación de los agentes económicos a 12 meses, han aumentado.

La consecuencia inmediata es un aumento de la tasa de interés de mercado, que se fija libremente por oferta y demanda, pero que está condicionada por la política monetaria. Esto tendrá como consecuencia una reducción de la demanda global de bienes y servicios, que contrarresta las presiones inflacionarias.

Conclusión

El tipo de cambio depende de muchas variables, lo que dificulta predecir su comportamiento futuro, una de las cuales es la compleja situación política, cada día más impredecible.

En este contexto, se debe ser muy prudente, evitar tomar decisiones de riesgo que puedan comprometer la situación financiera futura de la empresa o de la familia; seamos austeros evitando gastos superfluos, tratemos de ahorrar en la medida que nuestros ingresos lo permitan.