Guerra comercial: Los cinco escenarios posibles para China y Estados Unidos

¿Se conseguirá el acuerdo definitivo? ¿Habrá una ruptura en las negociaciones? ¿Las conversaciones se alargarán? Aquí puedes ver las probabilidades ante este complejo panorama.

Illustration: Lazaro Gamio/Axios
Illustration: Lazaro Gamio/Axios
La República
9 10 2019 | 14:45h

El día de mañana se reanudan las reuniones de alto nivel entre Estados Unidos y China para buscar un acuerdo que alivie las tensiones comerciales.

En ese sentido, UBS, banco de inversión suizo, ha analizado y previsto distintas posibilidades en la que ambos países pueden concluir.

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Ruptura de las negociaciones

El escenario más improbable, según el banco de inversión suizo es la ruptura de las negociaciones. “Esto aumentaría las probabilidades de más rondas de represalias comerciales, aparte de las medidas ya programadas.

Estados Unidos podría anunciar más incrementos del arancel medio sobre los bienes chinos, mayores restricciones para las empresas tecnológicas chinas o medidas para limitar los flujos de carteras de inversores estadounidenses hacia China”, explica UBS.

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Estos expertos creen que esta opción es improbable pero aumentaría la amenaza de una recesión en Estados Unidos antes de las elecciones presidenciales de 2020 y reduciría así las probabilidades de que el presidente Donald Trump obtuviera un segundo mandato. Pero sigue siendo una posibilidad y perjudicaría a los mercados.

No hay acuerdo pero seguirán hablando

El segundo escenario es que las negociaciones no se rompen pero las negociaciones continúan. “Con este resultado, cabría esperar que la totalidad de los aumentos arancelarios pendientes de aplicación entraran en vigor, incluida la introducción de una tasa del 15% sobre 150 mil millones de dólares de productos chinos el 15 de diciembre”, explica UBS.

Para el banco de inversión este resultado supondría un “revés para el crecimiento económico, aunque los mercados podrían quedar satisfechos si ambos países anunciaran una fecha para la próxima ronda de negociaciones”.

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Tregua

Según este escenario China se comprometería a incrementar las compras de productos agrícolas estadounidenses y acuerda mejorar el acceso al mercado a ciertas estadounidenses.

A cambio d: ello, Estados Unidos pospondría el aumento de las tarifas a la espera de cómo se desarrollan las negociaciones. Esto resultaría moderadamente positivo para los mercados a corto plazo, pues los temores a un incremento de las tensiones se verían contenidos.

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No obstante, las incertidumbres sobre las relaciones comerciales seguirían frenando la inversión empresarial y lastraría el crecimiento económico mundial. Esta opción junto a la continuidad de las negociaciones forman parte del escenario base con el que trabaja UBS.

Acuerdo provisional

la implementación del incremento de las tarifas se suspende de manera definitiva y, en este escenario, Estados Unidos eliminaría las restricciones a la empresa china Huawei. Las Bolsas se tomarían muy bien esta opción y reaccionaría al alza.

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Acuerdo definitivo

Este escenario supondría que Estados Unidos acuerda revocar los aranceles impuestos a China a cambio de un acuerdo sobre el mecanismo de aplicación. La probabilidad que otorgan a esta vía se reduce al 15%. Aunque es muy reducida, no se descarta que pueda suceder.

La aplicación de medidas más conciliadoras en materia comercial han venido impulsadas por un debilitamiento de las Bolsas. Es decir, cuando el mercado ha sido excesivamente bajista Trump ha insuflado algo de ánimos rebajando las amenazas.

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A ello hay sumar que gran parte de los apoyos cosechados por el republicano en las presidenciales de 2016 venían de los agricultores, que empiezan a sufrir los efectos de la guerra comercial y podrían retirarle su apoyo.

Si se cumple este escenario, las compras se impondrían en la renta variable. Si a ello se suma la rebaja de tipos de la Fed, muchas empresas podrían aprovechar los reducido costes de financiación para endeudarse y acometer las inversiones que hasta el momento han pospuesto. Los expertos de la firma señalan que este el escenario más optimista.

FUENTE: Diario El País


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